怎么判断一只股票的好坏(如何选好股？)

价值投资实际上就是要追求长期、持续、稳定的盈利增长，

最根本的投资基本原则都是安全边际。

各位读者好，我是以交易为生的宝爸，我们又见面了。

新年新气象，在这里，再给大家拜个晚年，祝各位读者：

新年新机遇，兔年账户“兔飞猛进！”

在新的一年，你们在这里可以看到的是：公司财报分析，实盘、阅读感悟笔记三部分内容，详细的话我都在下面的文章中表述，还没有看到的读者赶紧去瞧瞧吧，先睹为快！

给我的所有读者的函

还有，今年也会给读者们系统分享，我的择时和操作标准、方式，比如公司选择、买入操作、卖出操作、心态调整等。

我是如何选择公司进行分析的？今天，我准备一篇文章给读者讲清楚这个事情，让大家系统理解这个事情。如何在电脑上量化操作？

这篇文章，我会放在公众号菜单，方便新老读者阅读。

让我们言归正传吧。

如果股票买得又好又便宜，可以解决以后获利卖出的问题。便宜就是具有安全边际。

基于安全边际进行价值投资，用巴菲特的话来说就是：“用4 毛钱的价格去

购买价值 1元钱的股票。〞巴菲特在 19岁时就从格雷厄姆书中读到了安全边际

原则，做了一辈子投资的他感叹道：“安全边际原则仍然非常正确，非常有效，永远是投资成功的基石。”

巴菲特总是以白菜价，即很高的安全边际买进优质资产，长期持有。

2008年，巴菲特8港元附近买了比亚迪，到2021年1月，比亚迪的股价涨到237港元。

人们说：巴菲特真的是股神，股价8港元具有很高的安全边际，以2021年1月237港元计算，巴菲特持股比亚迪13年获得29倍的收益。而巴菲特的买入价8港元具有非常大的安全边际。

安全边际的功能是让你能够安心：“安全边际的功能基本上可以概括成一句话，有了充足的安全边际，就用不着准确预测公司的未来盈利了。只要安全边际很大，就足以让投资者假定公司未来盈利不会远远低于过去的平均水平，面对投资世界沧海桑田变幻无常，感觉盈利相当有保证了，心里就踏实多了。”

以白菜价买进优质资产！才是普通人改变命运最好的方式！

我不会因为股价上涨而买进股票，我买入的股票必须在市场表现良好，并且具有长线牛股的一些特征，并不只是股价涨跌。我使用最多的指标是ROE，PE，股息率。

我的选股策略

总有读者在后台问我：能不能分析一下某某公司？

这个背后的原因挺多的，有被套想找安慰的，有觉得不错推荐给我的，有想买但是又心里没底的。

那么，读者们明白吗：截止2023.1.29单是沪深A股加上北证A股，就有超过4919家上市公司，哪怕你一周能看完一家，需要95年才能看完。

哪怕上市公司已经是一个经济体中，最优秀的一群公司，但是，很明显，并不是每一家都值得投资者认真去看的，尤其是对我这样的追求“看得懂”的投资者。

在我多年投资过程中，逐步发展出一套筛选公司的方式，那就是：

找到过去持续表现好的公司，从这群公司中，挑选未来可能会继续表现好的公司。持续的时间可能是多久合适？是10年。

这里需要强调的是：“表现”，指的是公司经营的表现，而不是股价涨得多高。

如果有3-5个足球俱乐部，过去每赛季都是前10名，那么让你选出哪些俱乐部下赛季会是前10名，这3-5个俱乐部，一定是你的重点考虑对象吧。

什么是低？什么是高？

足球俱乐部有个清楚的“总积分”，但是，说公司“表现好”，具体应该看什么指标？

我会看3个指标:

第一个指标，就是净资产收益率（英文名ROE）这个指标，ROE=净利润/净资产（也就是股东的钱）。

第二个指标，股息率（英文名称DYR），是一年的总派息额与当时市价的比例。以占股票最后销售价格的百分数表示的年度股息，该指标是投资收益率的简化形式。股息率是股息与股票价格之间的比率。在投资实践中，股息率是衡量企业是否具有投资价值的重要标尺之一。

第三个指标，是市盈率P/E。也称“本益比”、“股价收益比率”或“市价盈利比率（简称市盈率）”。市盈率是指股票价格除以每股收益(每股收益,EPS)的比率。或以公司市值除以年度股东应占溢利。

如何定义好企业？真的的好企业，我们把她定义为资本回报率很高，却以5倍市盈率交易的企业，同时你相信公司收益的质量，他们可以重新利用这些收益的很大一部分，以20%的回报率再投资，如果你的评估是正确的，那么你会赚很多钱。股息率DYR为5%以上。

5%股息率让这笔投资具有较好的现金流持续流入，可以用股息再投资，获得复利增长。5%的股息率也可以理解为，我们每年获得5%的现金收益，它可以覆盖资金的成本，比一般的理财收益要高，我们等待着公司的成长到估值不便宜时卖出。

5倍市盈率是很低的估值，对应股票具有很好的安全边际。一般认为市盈率保持在20－30之间是正常的。

市盈率过小说明股价低，风险小，值得购买；过大则说明股价高，风险大，购买时应当考虑。

当然不同行业的市盈率一般都是不一样的，有些行业的市盈率普遍就比较高，不能单纯的从这个看去判断股票好坏。

净资产收益率ROE20%，净资产收益率是反映企业净资产创造净利润能力的，净资产收益率越高，说明企业投入净资产创造利润的能力越强，从一个方面反映企业的盈利能力。对应较高的成长性，这是我说的高。一家公司过去持续获得高ROE的记录，得出这是个过去好投资对象的结论，配合其他的指标，我们去判断未来该公司大概率还会取得高收益。净资产收益率是反映企业净资产创造净利润能力的，在使用该指标对企业进行考察时，需要注意考察企业的负债情况和总资产的经营情况。

这个模式，你也看出来了，它具有：高收益高安全边际持续现金流涌入的特点。换成普通话：这就是价值投资。

寻找价值投资的机会

接下来，什么样算“高”呢？我的标准是：

第一，在过去10年中，ROE大于等于20%的年份，大于等于7年。

同时，在过去5年中，股息率大于等于5%的年份，大于等于3年。

这看似简单的两句话里，其实有很多门道，我一一给读者讲解。

首先，为什么是10年，不是3、9、11等年数？

这里面有门道，对于大多数投资者来说，不要买上市不满5年公司的股票。

为什么？可能为了上市过度的包装你懂的。

由于包装难度增大和真实性的原因，很多上市公司在上市10年后的数据和表现，是比较可信的。

因为，美化的报表也润地差不多了，管理层在上市后的市盈率规模增大了，之后才是“吹尽黄沙始见金”。

至于为什么是10年，这是我个人的喜爱的时间窗口，你也可以选择8年11年12年，毕竟路遥知马力日久见人心吗！

如何电脑量化选股？

第一步，通达信界面快捷键CTRL+F，公式管理器-条件选股公式-其他类型-新建：

第二步：新建公式名称：上市大于10年

函数公式，XG:BARSCOUNT(C)>2500;建议无脑复制粘贴，确定。

这样就建立通达信公式，上市大于10年。

第三步：

第四步

第五步：

这样我们就建立了板块：上市大于10年。2023.1.30日，数量2249只。

第六步：同样建立净资产收益率20%通达信公式，公式如下：

FINANCE(34)>0 AND FINANCE(33)/FINANCE(34)*100>20;

最后我们看一看2023.1.30日，净资产收益率20%，上市大于10年的股票，选股结果：

合计158只，采用前复权，排除不交易个股和ST个股。

最后，没看过下面这篇文章的读者，记得去看看，我们很快再见。

给我的所有读者的函

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