中国股票市场效率分析(【深度解析】为什么中国股市总是亏？)

“大牛市”亘古不变的话题一直是牵动许多人心的问题，而近期A股市场的情况更是让人感到畏惧和困惑。大A的股票涨停板之前常常被人们捧为好机会，而现今的局面却是让人失望。大A被称作“癌”股，散户手中的股票只能跌，而触及市场的那些高层则在沉默中，这些病根其实管理层都知道，只是不愿做或不想做，原因各有所谓吧。

近年来，中国股市经历了许多波折，其中最为严重的之一便是2015年的股灾。当时，股市出现了一个炒作的泡沫，由于各种利好消息的刺激，散户纷纷入市，股票价格迅速上涨，而不少的投资者则希望借此获得自己的梦想生活。不过，这种炒作在几个月后破灭了，股市开始大幅度下跌，致多数的散户陷入一片愁云之中。为了避免似的情况再次发生，股市的管理层一直在努力，尝试着从各个方面着手解决问题，但却始终没有找到最好的方法。

那么为什么中国股市会出现这样的局面呢？我们不妨从“存量资金”和“增量资金”的角度去看看这个问题。近期存量资金只能靠拼凑拉抬指数，保险、券商、银行、房地产、白酒，“四大傻外加酒眯瞪这些板块涨起来，其他股票只能跌。而增量资金也一直处于缺乏状态。那为什么增量资金会缺乏呢？一是大部分散户都被深套没有余钱投入，多数散户自从入市就一直亏钱； 二是散户慢慢学聪明了，不好骗了。你喊几句高调，不干点实事，没有真金白银的实质利好，大家不上当受骗了；三是没有增量资金入场。市场资金从哪里来呢？前两年市场上发行了大约二十几万亿的公募基金，这些基金经理和散户水平差不多，不懂投资、也不珍惜基民的钱（当然是制度机制问题），当接盘侠都被高位套牢，基民亏损严重。

显然，股市中那些不良部分得到了足够的重视，但解决起来并不是一件容易的事。有一个常被提及的问题，即注册制，可以对此问题进行深入探讨和思考。欧美国家采取的是注册制度，并且这种制度也取得了一定的成功，欧美公司大股东手里所持有的是大量的优先股，这些股票优先分红，但却不可以交易，也就是不能随便在市场上减持，大股东想从中获利，只有把企业做好，多赚钱才能分到钱。但是，目前中国股市中却缺乏相应的制度规定，导致一些不规范的现象频繁出现。与欧美注册制的优先股相比，中国的发行制度在实质上有很大的不同。最为关键的是，中国的大股东可以在上市后减持，而这种减持往往是为了达到套现的目的。这种减持行为的出现，直接导致了一系列的问题，为股市的稳定性埋下了重大的隐患。

那么，如何解决这样的问题，使得股市能够继续稳定发展呢？笔者认为，要想解决当前的这些问题，首先需要建立一套完善的股市机制，使得股市能够稳步发展。同时，股市应该根据市场的需求，尽快推出一套权责分明、管理得当的规定，以保证经济的快速发展。关于提高股市的运行效率，笔者认为重要的措施有以下几点：

一是要稳定市场信心。因为资本市场是个命运复杂、短见多的市场，它的运行有其自身的效率和机制规律，任何过度操纵和干预都会导致不良影响。因此，管理层需要对当前的股市情况进行深入了解，同时要通过各种途径尽快为市场投资者提供具体的投资理财策略。

二是要加强监管。监管是市稳定的关键所在。当前，股市中还存在各种违规行为，如内幕交易、虚假陈述等。如果不加强监管，定期参与市场的投资者不会出现真正的实际投资压力和监管压力，以致于卖方的压力始终无法进行有效的防控。所以，我们必须加强监管，并且积极完善监管机制，促进资本市场健康发展。

三是要提高公开透明度。由于股市运行的度较高，所以投资者通常希望全面的了解关于市场的信息。但由于现行制度比较欠缺，各种信息不断流失，从而导致信息不对称。因此，股市管理层需要提高公开透明度，加强告知和披露，确保信息的真实性和客观性。

四是要加强技术创新。随着时代的发展和越来越多的高科技手段的应用，管理层可以通过技术手段提高股市的运行效率。不论是从路演到投资，还是从投资到其他方面均可进行技术应用，以达到更好的效果。

总之，中国股市面临的问题仍然很多，解决这些问题需要投资者、监管部门以及企业管理者等各方的共同努力。只有在加强统筹考虑、完善制度规范、加强监管监察等多方面下，才能真正带来稳定、向好的发展态势，促进股市的稳健发。