美国股票分类(为什么美股跟A股差距这么大？)

美股和A股的表现差异，有很多因素影响，比如市场规模、监管制度、投资者结构、行业分布、股票供需等等。我简单地分析一下几个方面：

• 市场规模：美股是全球最大的股票市场，其总市值超过30万亿美元，占全球股票市场的40%以上。美股的流动性和深度也非常高，每天的成交量超过1000亿美元。A股的总市值约为10万亿美元，占全球股票市场的10%左右。A股的成交量也较低，每天平均在3000亿元人民币左右。市场规模的差异，反映了美国经济的强大和创新能力，也吸引了更多的国际资本和投资者参与。

• 监管制度：美股有200年的历史，与A股相比有着更成熟的市场，在市场监管上有完善的制度，对内幕交易、操纵市场、上市公司财务造假等行为的辨识更加严谨，处罚更加严格。美国证券交易委员会（SEC）是美国最高级别的证券监管机构，其职责是保护投资者、维护公平、有序和高效的市场，并促进资本形成。A股只有20多年的历史，在市场监管上还有很多不足和需要修改的方面。中国证监会是中国最高级别的证券监管机构，其职责是依法规范证券期货市场行为，维护证券期货市场秩序，保护投资者合法权益，促进证券期货业健康发展。

• 投资者结构：美股主要参与者以机构投资者为主，如养老基金、捐赠基金、大学基金、对冲基金和各种投资公司等。据统计，美国股票市场上机构投资者完成的交易量占到每天成交量的95%以上，在全美最大的1000家公司中,机构投资者的持股比例近几年已经攀升到了73%。机构投资者通常以长期价值投资为主，对公司业绩和基本面更加关注，也更加理性和专业。A股主要参与者以散户为主，据统计，散户持有市值占比约为87%，机构持有市值占比约为13%。散户通常以短线投机为主，对公司业绩和基本面不太关注，也容易受到情绪和舆论的影响。

• 行业分布：美股是全球科技的领导者，美股又是公认的科技股质地最好市场 (与A股相比)，A股互联网的领导股，百度、阿里、奇虎、网易等都在美股上市。科技行业是一个高增长、高利润、高风险的行业，它能够不断推动经济和社会进步，也能够带来巨大的回报。美股中，科技股的市值占比约为29%，消费股占比约为35%，周期股占比约为19%。A股中，科技股的市值占比约为13%，消费股占比约为26%，周期股占比约为39%。行业分布的差异，反映了美国和中国经济结构和发展阶段的不同，也影响了股票市场的表现。

• 股票供需：美股上市公司普遍注重股东回报，很多股票每个季度都派发现金红利，如美国铝业、可口可乐等至公司都是连续几十年派发现金红利。一些新兴的科技公司也经常通过回购股票等手段回报股东。据统计，2012年以后，美股公司股票回购的净额，就已经超过净增发。这意味着美股上市公司在减少市场上的流通股本，从而提高每股收益和每股净资产，也增加了市场对股票的需求。A股上市公司则相反，主要目的是融资，而不是给广大股民带来回报。据统计，从1990年到2019年3月，所有A股主板的上市公司的累计募资总额高达12.2万亿人民币，其中增发募资净额达到8万4千亿人民币。而同期的累计派息总额，还不到8万亿人民币。这意味着A股上市公司在增加市场上的流通股本，从而稀释每股收益和每股净资产，也降低了市场对股票的需求。

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