这是一家全球第二、亚洲第一大的酵母生产企业，公司酵母发酵的总产能已达到35万吨/年，全国的市场占有率超过了55%。

目前，在该企业的前十大流通股东中不仅有全国社保基金，还有香港金融管理局和科威特政府投资局的身影，这些都说明众多机构对该公司的认可程度。

从2012年开始，这家企业每年为员工以及高管支付的薪酬已经连续11年实现了增长，并在2022年达到了14.47亿元。这不仅比2021年增长了16%，还创出了历史新高。

薪酬连续增长说明该公司目前正处在高速发展的阶段，每年都在招兵买马向外扩张。

但是在2022年第四季度，这家企业的短期偿债能力却出现了减弱的迹象，这对公司的生产经营势必会产生不利的影响，在本文的最后翻译官会详细介绍这些细节。

目前，这家企业的股票在大幅回撤了45%以后，于近期出现了放量上涨的迹象。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股食品饮料概念板块中，安琪酵母(股票代码:600298)这家上市公司2022年第四季度财报，下面进入今天的主题。

主营业务及核心竞争力

在该企业的财报中翻译官了解到，安琪酵母的主营业务为酵母及酵母衍生物的研发、生产和销售。

这家公司酵母及深加工产品的收入占比为70.23%，制糖行业的收入占比为13.75%，其他业务的收入占比为11.77%。

在该公司的财报中翻译官还发现，这家企业生产的酵母蛋白粉，其特性主要是三种蛋白互补，所以其还具备人造肉的概念。

而在该公司的分红信息中翻译官还得知，这家企业自上市以来累计分红22次，总共派发现金26.21亿元。

并在2018~2022年期间为股东分了5次红，分红占净利润的平均比重超过了30%。这个比例非常高，说明该公司对股东十分负责。

上面分析完这家企业的基本情况，下面我们再来看一下公司的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第四季度报，并没有任何个人观点。

2021年第四季度，这家企业的净利润为13.09亿元。到了2022年第四季度，该公司的净利润就达到了13.21亿元，同比增长了1%。

而这家企业目前的净利润，在A股食品饮料概念板块121家上市公司中排名第8位。这个名次很靠前，说明其规模相对来说很大。

我们一定要了解对比净利润只能分析出一家企业的规模，而无法判断其赚钱的能力，因为规模不同的公司净利润是没有可比性的。

所以要想分析出一家企业的赚钱能力，还得使用净资产收益率这个指标，它是净利润与股东权益的比值。

2022年第四季度，该公司的净资产收益率为14.27%。这说明只要管理层使用股东的100元钱，通过酵母的生产经营12个月后就能赚回14.27元的净利润。

而这家企业目前的赚钱能力，也就是净资产收益率在A股食品饮料概念板块121家上市公司中排名第16位。这个名次也不低，说明其赚钱的能力相对来说非常强。

在本环节的最后我们再来分析一下该企业的估值情况，市盈率是衡量一家公司估值情况最有效的指标，它是股价与每股收益的比值。

2022年第四季度，这家公司的市盈率为27倍。这说明如果管理层把每年赚到的利润都分给股东的话，你买入该企业1万元的股票，27年后就能赚回1万元的股息。

而这家公司目前的市盈率，在A股食品饮料概念板块121家上市企业中排名第35位。这个名次处在板块中等偏上的位置，说明其目前并没有处在被高估的状态。

通过上述分析我们了解到，在2022年第四季度，这家公司的规模很大，赚钱的能力也不弱，并且其目前没有被高估。

净利润增长原因

下面进入本文最重要的环节，在本环节中翻译官将使用杜邦理论来分析出该企业净利润增长的主要原因，希望大家能认真阅读。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第四季度，这家公司净利润增长的主要原因是酵母销售速度的加快。

酵母的销售速度，要使用该企业的存货周转天数这个指标来衡量。

2021年第四季度，这家公司销售一批已生产的酵母存货，还需要98.48天的时间。而现在只需要9天，销售速度加快了0.49%。

存货周转天数这个指标的下降，说明市场对该企业生产的酵母的需求在增强。这样就提高了公司的营业收入，增加了净利润。

通过以上分析我们了解到，在2022年由于该企业的销售速度加快了，这也使得公司第四季度的净利润出现了增长。

不足之处

上面看过了该企业那么多的优点，下面我们再来找找茬，分析一下公司目前存在的问题，翻译官来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据后，翻译官发现在2022年第四季度，这家企业最大的问题在于短期偿债能力出现了减弱的迹象。

2021年第四季度，该公司的短期偿债能力，也就是流动比率为1.22。这说明如果该企业有100元的短期负债，就对应有122元的流动资产作为保障。

如果真的发生任何意外，即使管理层把流动资产都变现了也无法偿还短期债务。而到了2022年第四季度，这家公司的流动比率就降至0.99，同比下降了19%。

99元的流动资产是无法覆盖100元的短期负债的，并且在2022年第四季度这个指标还出现了下降，这些都说明该企业目前的短期偿债能力偏弱。

而短期偿债能力偏弱，不仅会影响一家公司未来的现金流，甚至还会缩小财务杠杆，严重的话也有资金链断裂的风险，这对其生产经营是非常不利的，也是需要我们注意的。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该公司能维持C级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐安琪酵母这只股票，也没有说安琪酵母公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。